Piyasalarda barış rallisi kısa sürdü
Küresel piyasalar haftaya jeopolitik tansiyonun düşeceği beklentisiyle başlamıştı. Ateşkes ve diplomasi mesajlarıyla birlikte altın, gümüş ve borsa tarafında yükseliş görülürken, petrol fiyatlarında geri çekilme yaşandı. Ancak ABD Başkanı Donald Trump’ın son açıklamaları ve ateşkese rağmen İran’a yönelik saldırı haberleri piyasalardaki iyimser havayı kısa sürede dağıttı.
Türkiye’de Kurban Bayramı nedeniyle piyasalar yarım gün işlem yaparken, küresel piyasalarda hareketlilik sürüyor. Özellikle küçük yatırımcı cephesinde “Şimdi ne olacak?” sorusu yeniden gündeme geldi.
Ekonomist Dr. Zekeriya Şahin, piyasalardaki son tabloyu değerlendirerek yatırımcı psikolojisinden altın ve petrol fiyatlarına kadar birçok başlıkta önemli açıklamalarda bulundu.
“KÜRESEL ÖLÇEKTE ÇOK KIRILGAN BİR PSİKOLOJİ VAR”
Ekonomist Dr. Zekeriya Şahin’e göre piyasalarda şu anda en belirleyici unsur jeopolitik riskler ve belirsizlik ortamı olduğunu belirtti.
Şahin, küresel yatırımcı psikolojisinin son derece kırılgan olduğuna dikkat çekerek şunları söyledi:
“Küresel ölçekte çok kırılgan bir psikoloji var. Yani bir yandan barışla ilgili görüşmelerle ilgili olumlu haberler gelirken bir yandan da karşılıklı olarak salvolarla devam eden bir yapıdan bahsediyoruz. Doğal olarak da burada piyasalarda zikzak çiziyor. Daha önce sadece savaş değil aslında belirsizlik fiyatlanırken gelen iyimser havalarla bir umut fiyatlaması da yaptı piyasalar. Yani iyi niyetli bir gösterge olarak bir umut fiyatlaması da yaptı.”
Şahin’e göre piyasalar artık tamamen jeopolitik risk primine odaklanmış durumda:
“Şimdi jeopolitik risk primine odaklanmış bir piyasa yapısından bahsediyoruz. Doğal olarak şimdi petrolün bu süreçlerde yukarı yönlü hareket etmesi doğal olarak da kıymetli madenlerde aşağı yönlü hareketliliğe giden bir süreci beraberinde getiriyor. Kalıcı barış ve diplomasi yerine gelmeden piyasalardaki bu tabloyu biz göreceğiz. Yani bir zikzak durumunu göreceğiz.”
ALTIN VE PETROL CEPHESİNDE NELER OLACAK?
“Altındaki sert geri çekilmeler kalıcı olmayabilir”
Şahin, piyasaların halen ciddi risk taşıdığına işaret ederek yatırım araçlarında sert yön değişimlerinin devam edebileceğini söyledi:
“Çok ciddi anlamda küresel anlamda kırılgan bir yapıdan bahsediyoruz. Yani piyasalarda halen risk ortadan kalkmadı ve bu refleksle hareket eden bir piyasa yapısını görüyoruz. Önümüzdeki günlerde bu süreç içerisinde altında sert geri çekilmeler olmuş olsa dahi bunun kalıcı olmayacağı kanaatindeyiz. Petrolde düşüşler sınırlı kalabilir. Borsalar tabii haber akışlarına göre de hızlı bir yön değişimi yapabilir.”
Şahin’e göre süreç doğrudan ABD ile İran arasındaki diplomatik gelişmelere bağlı ilerliyor:
“Bu tabii doğrudan doğruya ABD-İran arasındaki diplomatik girişimlerle alakalı bir süreci takip etmemizi gerektiriyor.”
YÜKSEK FAİZ, ENFLASYON VE ALTIN İLİŞKİSİ
“Jeopolitik risk güvenli liman talebini canlı tutuyor”
Dünyada yükselen enerji maliyetleri ve enflasyon baskısının faiz artırımı ihtimallerini güçlendirdiğini belirten Şahin, bunun kıymetli metaller üzerinde baskı yarattığını söyledi. Ancak buna rağmen altının güvenli liman özelliğini koruduğunu ifade etti:
“Yatırımcı özellikle şuna dikkat ediyor. Birincisi yüksek faiz ve güçlü dolar baskısıyla birlikte piyasalardaki halen jeopolitik risk ve güvenli liman talebi altını yükseltiyor.”
Şahin, enerji fiyatlarındaki yükselişin yatırım davranışlarını da değiştirdiğini belirtti:
“Petrol fiyatlarının yüksekliği beraberinde neyi getirdi? Tüm ülkelerin petrole dayalı yatırımlara dönmesine ve altına yatırımlardan çıkmasına, nakite dönmesine evrilmişti. Doğal olarak jeopolitik risk olduğu halde altının düşüş eğiliminin olması enerji arzı arkasındaki şokla alakalı bir durumdur.”
Ekonomist Şahin, altının orta ve uzun vadede hâlâ güçlü bir güvenli liman olduğunu vurguladı:
“Altın halen o karakteristik özelliğini ara ara gelen olumlu açıklamalarda ortaya koyuyor. Yani bir mesaj veriyor. Ben orta ve uzun vadede halen güvenli limanım. Merkez bankalarının ciddi anlamda altın talepleri olacağını görüyoruz. Altının ons fiyatlarına dikkat ettiğimiz zaman kademeli olarak bir giriş, bir alım fırsatı verdiğini de görüyoruz.”
“2026 ALTIN VE GÜMÜŞTE OYNAKLIK YILI OLABİLİR”
Petrol fiyatları küresel enflasyon açısından kritik görülüyor
Şahin’e göre petrol fiyatlarının mevcut seviyelerde kalıcı olması dünya ekonomileri açısından sürdürülebilir değil:
“2026 yılı tabiri caizse tam anlamıyla bir oynaklık yılı olarak altın ve gümüş piyasaları üzerinde ifade edebiliriz. Çünkü petrolün şu seviyelerde kalıcı olması çok da mümkün gözükmüyor. Çünkü tüm küresel piyasalarda ciddi anlamda enflasyon baskısı yaratır. Enflasyon baskısı demek beraberinde sofralara kadar yansıyacak olan maliyetleri de artırır ve bu dünyanın kaldırabileceği açıkçası bir durum değildir.”
Bu süreçte yatırımcıların faiz getirili araçlara yöneldiğini belirten Şahin, yüksek enflasyon ve yüksek faiz ortamının yatırım tercihlerini değiştirdiğini söyledi.
KÜÇÜK YATIRIMCIYA “RİSK YÖNETİMİ” UYARISI
“Yüksek getiriden çok risk yönetimine odaklanılmalı”
Jeopolitik gelişmeler nedeniyle yatırımcıların ciddi anlamda tedirgin olduğunu belirten Şahin, özellikle küçük yatırımcıya panik işlemlerden kaçınma çağrısı yaptı:
“Yatırımcının ciddi anlamda kafası karıştı ama yatırımcı artık şu süreçte özellikle savaşın başladığı şu süreçte yüksek getiriden ziyade risk yönetimini çok iyi yapması lazım. Enflasyona karşı parasını ezdirmemek için artık getiriden ziyade risk yönetimini etkin yapması lazım ve panik alım veya panik satımlardan uzak durması lazım.”
Şahin, yatırımcıların tek bir yatırım aracına yönelmemesi gerektiğini de söyledi:
“Temkinli ve dengeli bir yaklaşımla hareket etmesi lazım. Uluslararası konjonktürü, ulusal konjonktürü takip etmesi lazım ve bir sepet yaparak bu süreci atlatması lazım. Bütün yatırımlarını da tek bir yatırım enstrümanına aktarmaması lazım.”
Trump’ın açıklamalarının piyasaları anlık olarak değiştirebildiğini belirten Şahin, oynaklığın sürebileceğini ifade etti:
“Donald Trump yarın öbür gün bir ifade kullanır bütün piyasaları allak bullak eder. Bir süre sonra farklı bir açıklama yapabilir, piyasaları ılımlı hale getirebilir. Onun için bu piyasaların zikzaklılığına göre yatırımcıların risk yönetimine odaklanmasında fayda var.”
BARIŞ SENARYOSUNDA ALTIN NASIL ETKİLENİR?
“Fed faiz indirirse altın kademeli yükselebilir”
Şahin, Hürmüz Boğazı’nın açılması ve petrol fiyatlarının düşmesi gibi gelişmelerin enflasyon üzerinde olumlu etkiler yaratabileceğini söyledi:
“Petrol ve enerji fiyatları doğrudan enflasyona ve faizlere olumlu etkiler edebilir. Bununla birlikte enflasyonda düşüş ve faizlerde indirim gelebilir.”
Ekonomist Şahin, mevcut süreçte “kalıcı barış” ihtimalinin hâlâ zayıf olduğunu vurguladı:
“Uzlaşma, geçici barış, geçici ateşkes gibi kavramları çok kullanıyoruz ama hepsi birbirinden ayrı kavramlar.”
Şahin, buna rağmen altının orta ve uzun vadede yeniden yükseliş potansiyeli taşıdığını ifade etti:
“Altının ons fiyatının şu an orta ve uzun vadede kademeli olarak giriş fırsatı verdiğini görüyoruz ve altının halen o karakteristik özelliği devam etmekte. Güvenli liman olma özelliği halen devam etmekte ve merkez bankaları bunu fırsata çevirecektir.”
Ekonomist Şahin, yatırımcı psikolojisinin hâlâ kırılgan olduğunu belirterek sürecin zamana yayılacağını söyledi:
“Her an olumsuz bir gelişme olur endişesiyle bir temkinlilik hareketi söz konusu. Bu sebeple evet, kademeli olarak bir geçiş ve yükseliş görebiliriz.”
